Avec une hausse de son chiffre d’affaires de 4%, Transdev estime avoir signé « une croissance solide » en 2025. Les 10,44 milliards d’euros engrangés témoignent d’une « bonne dynamique commerciale ». Thierry Mallet, PDG de Transdev, ne cache pas que sa priorité reste l’exécution rigoureuse des contrats en cours. La rentabilité du groupe plafonne toujours sous la barre de 1%. Améliorer la performance opérationnelle constitue l’objectif numéro un de l’opérateur. Son nouvel actionnaire, l’allemand Rethmann, a clairement affiché ses exigences en termes de marge. « Nous sommes à mi-chemin de notre objectif de 2% », promet Thierry Mallet.

Un « impact Rethmann » attendu

L’année a aussi apporté son lot de nouveaux contrats. En France, Île-de-France Mobilités, premier client de Transdev avec 600 millions d’euros de chiffre d’affaires, lui a confié une nouvelle délégation de service public de six ans dans le bus. Le contrat démarre le 1^er mai, avec le transfert de 1900 salariés. Aux Etats-Unis, deuxième marché du groupe presque à égalité avec la France, l’opérateur a consolidé un chiffre d’affaires proche de 3 milliards d’euros. Outre-Rhin, Transdev a été renouvelé dans deux grands contrats dans les trains régionaux, en Basse-Saxe et en Bavière, confirmant son rang de premier opérateur ferroviaire privé du pays.

L’Allemagne représente le marché sur lequel il espère monter en puissance. Thierry Mallet croit en « l’impact Rethmann », pour se développer dans l’urbain, un énorme marché sur lequel il n’est pas présent mais que son actionnaire, acteur dans l’eau, les déchets, l’énergie auprès des collectivités, connait parfaitement. En juin, Bercy avait autorisé la privatisation du groupe et son passage sous pavillon allemand via la cession d’une partie des titres de la caisse des dépôts au groupe Rethmann.

Priorité aux modes lourds

Côté métier, les modes lourds, comme le ferroviaire, constituent désormais la priorité de l’opérateur, comme l’illustre, l’an dernier, son arrivée dans le ferroviaire français. Le 25 juin 2025, il réalisait le lancement commercial « historique » de la première ligne régionale exploitée par un opérateur privé depuis l’ouverture à la concurrence en France. « La liaison Marseille-Nice n’a pas démarré dans des conditions faciles », reconnait Thierry Mallet en relevant qu’il n’a pas pu compter sur le matériel roulant attendu. Il estime avoir rempli les objectifs fixés par son client, notamment en termes de ponctualité, et espère signer bientôt un accord social avec les syndicats de la jeune entreprise. Enfin, la percée dans le rail de Transdev pourrait être confirmée avec une victoire dans les trois appels d’offre dans le rail, sur lesquels il s’est aligné: en Poitou-Charentes, pour l’Etoile de Reims et dans le Grand Est (ligne Bruche-Piémont-Vosges). « On a toujours dit que nous voulions commencer en province avant de s’attaquer au mass transit », a rappelé Thierry Mallet, confirmant ses ambitions prochaines dans le train en Île-de-France. Le groupe s’intéresserait aux lignes N et V. La première dessert Paris-Montparnasse, Mantes-la-Jolie, Plaisir, Grignon, Dreux et Rambouillet. Inaugurée en décembre 2024, la ligne de Transilien V emprunte les infrastructures du réseau de Paris-Austerlitz et de la ligne de la grande ceinture de Paris, pour relier Massy-Palaiseau à Versailles-Chantiers en 20 minutes. Les N et V auraient dû changer de mains en décembre 2026, mais en raison de contraintes techniques, le futur opérateur ne sera désigné que fin 2027 pour  au deuxième trimestre 2029

107 000 salariés dans le monde

L’un des coûts surveillés par Marcos Garcia, directeur financier du groupe, reste la masse salariale. Elle représente 5,9 milliards d’euros dans les comptes du transporteur qui emploie 107 000 salariés. « Le marché s’est détendu en 2025 mais le turn-over reste important », commente le PDG. Enfin, la bonne santé du groupe et les conditions de marché lui ont permis de boucler une opération de refinancement grâce au placement de 800 millions de dette sur le marché obligataire.

Les dates de concerts de l’artiste espagnole Rosalia en France se rapprochent… Et font grimper les ventes de billets, selon la plateforme de réservation Trainline.

Elle a constaté des hausses marquées des réservations depuis plusieurs villes françaises et européennes, correspondant aux prestations live de la chanteuse. Rosalia se produira à Lyon les 15 et 16 mars, puis à Paris du 18 au 20 mars, attirant des fans venant de Lille, Genève, Stuttgart et bien d’autres villes.

La première application de vente de billets de train et de bus en Europe, a ainsi enregistré sur Lyon une hausse de +21 % des voyageurs en train les 15 et 16 mars par rapport au week-end précédent. Mais c’est surtout Paris qui attire les fans français et européens pour la période du 18 au 20 mars. Exemples de hausses de trafic constatées : + 89% depuis Lille, + 66% depuis Poitiers, + 62% depuis Genève, + 51% depuis Stuttgart, + 50% depuis Lyon, + 46% depuis Metz.

Cet engouement confirme la place des concerts dans la vie culturelle des Français : plus d’un sur deux* (53 %) a assisté à un concert au cours des deux dernières années.

Xavier Piechaczyk, nouveau PDG du groupe RATP, ne pourra pas reprocher à Jean Castex le bilan financier qu’il lui a laissé. Le chiffre d’affaires 2025 de la régie flirte avec les 8 milliards d’euros, en progression de 11%, mais surtout le résultat net est à nouveau positif, pour la première fois depuis 2019. Il retrouve son niveau d’avant-Covid à 240 millions d’euros. Le groupe profite à plein de la bonne santé de ses filiales et surtout de RATP Dev. Son poids dans les comptes de l’opérateur a encore progressé pour atteindre 2,2 milliards du chiffre d’affaires total. En France et à l’international, la croissance de l’activité des filiales atteint 29%.

En Île-de-France, le trafic n’a toujours pas retrouvé son niveau d’avant-Covid malgré un léger rebond de 1,7 % et un total de 3,1 milliards de voyages sur l’année. Les prolongements des lignes 11 et 14, les nouveaux tarifs « favorables aux déplacements de longue distance », expliquent en partie, selon l’opérateur, cette hausse timide. L’activité sur les lignes franciliennes reste inférieure de 9% à celle de 2019.

La modernisation des réseaux s’est poursuivie avec le déploiement de la flotte TW20 sur le tramway T1 et la mise en service, le 16 octobre, de la première rame MF19 sur la ligne 10, en remplacement du MF67. Elle s’accompagne de l’adaptation des ateliers au nouveau matériel (Vaugirard, Châtillon).

Une amélioration des bonus

Le niveau de production sur l’ensemble des réseaux correspond à 92,1% de l’offre contractualisée avec Île-de-France Mobilités dans le bus, à 99,7 % dans le tramway, à 97,0 % dans le métro, à 98,1 % dans le RER A et à 92,6 % dans le RER B. Cela se traduit dans les comptes du groupe par une amélioration des bonus et une baisse des primes pour « non produit ». « Sans rentrer dans les détails, cela représente un gain de l’ordre de 28 millions entre 2024 et 2025 », décrypte Jean-Yves Leclercq, directeur financier et de la performance durable du groupe.

RATP Cap Île-de-France a remporté six contrats de bus parisiens, qui s’ajoutent aux deux lots gagnés en 2024. La filiale devient ainsi le premier opérateur du réseau de bus de Paris et de la petite couronne avec plus de 70% de part de marché. Les premières exploitations ferroviaires du groupe, celles des trams-trains T12 et T13, ont aussi été engagées « avec succès ».

De son côté, RATP Dev a décroché le contrat TER de l’Etoile de Caen et a démarré plusieurs contrats à Lyon, Caen-la-Mer et Narbonne. A l’international, la filiale de la régie est l’un des partenaires du contrat de métro automatique de l’Est de Melbourne, en Australie, et a gagné le contrat d’assistance technique du tramway de Québec ainsi que deux nouveaux contrats de bus aux Etats-Unis.

RATP Dev s’est aussi allégée de ses activités de bus urbains et touristiques au Royaume-Uni, confirmant son recentrage dans le rail urbain : tramway, trains du quotidien et métros.

Deux milliards d’euros d’investissements

Le groupe a réalisé l’an dernier 2 milliards d’euros d’investissements, dont 1,8 milliard en Ile de France. La modernisation et l’entretien du réseau ont représenté la plus grosse part, tandis que 173 millions ont été consacrés à la prolongation des lignes de métro et de tramway et 131 millions ont été affectés au confort des voyageurs.

Parmi ses enjeux prioritaires pour 2026, RATP liste la poursuite des investissements sur le réseau parisien pour l’accueil des MF19 sur deux lignes de métro et du MI20 sur le RER B.  Dans le bus, quatre vagues de bascules sont prévues avec six lots à mettre en service par RATP Cap Ile de France. Sur le réseau du Grand Paris Express, la régie s’est vu confier la gestion de la ligne 18. La mise en concurrence de l’activité tram en 2030 va également être préparée.

La présentation des résultats a aussi été l’occasion pour le groupe de rappeler ses efforts dans la transition écologique. Il ne publie pas cette année de performances extra-financières mais son premier rapport de durabilité. « En matière de baisse des émissions, nous sommes quasiment à notre objectif de 2027 », assure Jean-Yves Leclercq qui se réjouit aussi du niveau d’énergie consommée provenant d’énergies renouvelables, autour de 20%.

Guerre au Moyen-Orient, pas d’impact pour le groupe 

« A ce jour, le conflit n’a pas d’impact opérationnel, humain, financier sur les activités du français« , a précisé le groupe à l’occasion de la présentation de ses résultats 2025. Les réseaux de métro, bus et RER métropolitains qu’il exploite dans la capitale saoudienne, à Doha (avec Keolis), en Egypte, et ses équipes basées dans la région n’ont subi ni dégât matériel, ni humain, et n’enregistrent pas de perturbations significatives. « Nous espérons que cela va durer. Nous permettons bien sûr aux expatriés de rentrer mais nous n’avons enregistré aucune demande, ce qui prouve une certaine sérénité ».

 

« Des mesures non équitables » et « un tassement des salaires » caractérisent, selon la CFE-CGC, les propositions de la RATP dans le cadre des Négociations Annuelles Obligatoires (NAO) 2026. Pour le syndicat, la direction n’a pas répondu aux attentes des salariés de l’encadrement. Les mesures proposées, centrées essentiellement sur des primes pour le travail le week-end et les jours fériés, ne concernent pas l’ensemble des salariés et ne garantissent pas le maintien du pouvoir d’achat face à l’inflation. « Ces revalorisations ponctuelles ne doivent pas masquer l’absence de mesures structurelles répondant aux besoins et aux exigences de tous les collaborateurs« , souligne la CFE-CGC.
Pour Fabien Renaud, président de la CFE-CGC Groupe RATP, en se concentrant principalement sur des augmentations de primes pour le travail le week-end et les jours fériés, ou sur une augmentation du nombre de jours issus des CET pouvant être monétisés, la direction manque une nouvelle fois ce rendez-vous annuel essentiel. « Malgré nos alertes, elle propose des mesures NAO applicables en cours d’année, ce qui réduit significativement le potentiel de négociation salariale pour l’année suivante« , ajoute-t-il. L’organisation syndicale a été la seule à demander une clause de revoyure, les discussions s’étant déroulées avant l’annonce des résultats et indicateurs consolidés. Créée en 1973, la CFE-CGC Groupe RATP est le premier syndicat de l’encadrement de l’entreprise.